近期山东-江苏地区苯乙烯价差连续走扩,区域间货源流动性增强,物流资源渐显紧张,而截至发稿前突发山东地区某企业计划外停工事件,并影响到周边苯乙烯工厂,目前涉及产能共有70万吨,占山东总开工产能近24%,后期山东与江苏市场价差有望收窄。

  12月山东与江苏苯乙烯价差逐步走扩

  12月苯乙烯价格呈现低位反弹,主要受供应端及成本端的支撑,一方面12月苯乙烯供应端减量明显增多,新增浙石化、安徽嘉玺、连云港等装置计划外的停工,产量较前期预期减少约5万吨;另一方面12月大雪天气原因,华东港口到货也较预期少,供应端推高苯乙烯价格;与此同时,原料纯苯主港累库也较预期减少,纯苯前期偏空情绪暂缓,也是苯乙烯价格逐步走强的主要原因。

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  12月的山东市场因北方建筑需求走弱明显,企业以积极出货为目的,与江苏价差逐步走扩,11月平均价差在-205元/吨,截止到12月22日平均价差走扩至-240元/吨,尤其上周日内最大价差走扩至-380元/吨,套利窗口持续打开,两地货源流动性增强。山东地区内企业间价差也走扩至160元/吨,主要是受提货期不同、物流运输方面的影响所致。

  山东供应存计划外减量预期后市与江苏价差或收窄

  12月23日上午,山东某企业乙烯裂解装置问题,或影响下游苯乙烯装置生产,该企业苯乙烯产能涉及20万吨/年,配套下游SBR 25万吨/年,企业自用3成左右,其余长约外销为主;同时该企业问题影响周边50万吨/年苯乙烯装置停工,重启时间待定,企业无配套下游,全部外销。

  山东20%的供应计划外减量,首先直接影响山东当地下游使用,价格存上涨预期;其次山东地区货源也辐射至京津冀、河南、苏北地区,间接带动其他地区价格走高。而江苏没有山东低价送到货源的影响,且下周临近纸货交割,价格上涨的概率也较高,山东与江苏的价差也有望明显收窄。

  此事件能影响多久还将视装置何时重启,且前期利华益计划检修的事情尚未落地,供应端利好情绪或将继续在市场发酵,目前苯乙烯行业利润良好,虽市场存部分逢高空的想法,但目前供应继续偏紧,预计月底前苯乙烯市场偏强运行,关注前期检修装置重启进度及山东装置恢复时间、华东港口库存何时能有效累库,或是后市价格拐点时间。

  (作者:吕泽茜、张晓翠,卓创资讯分析师)