近期山东-江苏地区苯乙烯价差连续走扩，区域间货源流动性增强，物流资源渐显紧张，而截至发稿前突发山东地区某企业计划外停工事件，并影响到周边苯乙烯工厂，目前涉及产能共有70万吨，占山东总开工产能近24%，后期山东与江苏市场价差有望收窄。
12月山东与江苏苯乙烯价差逐步走扩
12月苯乙烯价格呈现低位反弹，主要受供应端及成本端的支撑，一方面12月苯乙烯供应端减量明显增多，新增浙石化、安徽嘉玺、连云港等装置计划外的停工，产量较前期预期减少约5万吨；另一方面12月大雪天气原因，华东港口到货也较预期少，供应端推高苯乙烯价格；与此同时，原料纯苯主港累库也较预期减少，纯苯前期偏空情绪暂缓，也是苯乙烯价格逐步走强的主要原因。
12月的山东市场因北方建筑需求走弱明显，企业以积极出货为目的，与江苏价差逐步走扩，11月平均价差在-205元／吨，截止到12月22日平均价差走扩至-240元／吨，尤其上周日内最大价差走扩至-380元／吨，套利窗口持续打开，两地货源流动性增强。山东地区内企业间价差也走扩至160元／吨，主要是受提货期不同、物流运输方面的影响所致。
山东供应存计划外减量预期后市与江苏价差或收窄
12月23日上午，山东某企业乙烯裂解装置问题，或影响下游苯乙烯装置生产，该企业苯乙烯产能涉及20万吨／年，配套下游SBR 25万吨／年，企业自用3成左右，其余长约外销为主；同时该企业问题影响周边50万吨／年苯乙烯装置停工，重启时间待定，企业无配套下游，全部外销。
山东20%的供应计划外减量，首先直接影响山东当地下游使用，价格存上涨预期；其次山东地区货源也辐射至京津冀、河南、苏北地区，间接带动其他地区价格走高。而江苏没有山东低价送到货源的影响，且下周临近纸货交割，价格上涨的概率也较高，山东与江苏的价差也有望明显收窄。
此事件能影响多久还将视装置何时重启，且前期利华益计划检修的事情尚未落地，供应端利好情绪或将继续在市场发酵，目前苯乙烯行业利润良好，虽市场存部分逢高空的想法，但目前供应继续偏紧，预计月底前苯乙烯市场偏强运行，关注前期检修装置重启进度及山东装置恢复时间、华东港口库存何时能有效累库，或是后市价格拐点时间。
（作者：吕泽茜、张晓翠，卓创资讯分析师）
