全球货币政策一周回顾：通胀预期下降，央行态度谨慎
元描述： 本周全球央行动态：美联储官员暗示降息，纽约联储通胀预期降至新低，新西兰四年来首次降息，英国央行警告抗通胀斗争尚未结束，日本央行维持利率，市场关注杰克逊霍尔研讨会。
引言： 全球经济正在经历通货膨胀的消退，但央行在应对通胀的道路上仍然谨慎。本周，美联储官员暗示降息的可能性，而纽约联储的消费者预期调查显示，美国通胀预期降至新低。与此同时，新西兰四年来首次降息，英国央行则警告抗通胀斗争尚未结束。本周的重点事件是杰克逊霍尔研讨会，美联储主席鲍威尔将于周五发表讲话，市场将密切关注他的讲话内容，以寻找美联储未来货币政策的线索。
全球央行动态
美联储：降息预期升温
上周，美联储官员发表了关于货币政策的讲话，暗示降息的可能性正在增加。美联储官员古尔斯比表达了对劳动力市场和经济领先指标的担忧，认为失业率可能继续上升。美联储官员戴利则表示，最近的经济数据让她对通胀得到控制更有信心，认为现在是时候考虑调整利率区间了。美联储官员博斯蒂克则表示，经济风险平衡正在恢复正常水平，他对未来几个月的经济正常化持乐观态度，并表示降息即将到来，但希望看到更多数据。
纽约联储对消费者预期的调查显示，7月一年期通胀预期为2.97%，略低于上月的3.02%，未来三年的通胀预期中值大幅下降0.66%，至2.3%，创下自2013年6月该调查开始以来的低点。调查结果表明，美国消费者对未来通胀的预期正在下降，这或许会给美联储降息创造空间。
新西兰：四年来首次降息
新西兰储备银行（央行）14日宣布，将基准利率下调25个基点至5.25%。这是2020年3月以来新西兰央行首次降息。最近的统计数据显示新西兰通胀放缓，经济增长乏力，失业率上升。新西兰央行的降息决定表明，全球央行正在调整政策，以应对经济放缓和通胀下降的趋势。
英国：抗通胀斗争尚未结束
英国央行货币政策委员曼恩警告称，在英国央行目标的总体通胀指标出现短期下降后，英国不应“被诱使”认为抗击通胀的战斗已经结束。曼恩表示，尽管6月主要指标仍维持在央行2%的目标水平，但她仍担心通胀的上行风险。她表示，商品和服务价格将再次上涨，而经济中的工资压力可能需要数年时间才能消散。调查证据显示，企业仍预期薪资和物价都将出现相对大幅的上涨。
日本：维持利率，关注经济数据
日本央行13日公布的初步统计结果显示，受能源补贴停止与日元贬值影响，今年7月日本企业物价指数同比上涨3.0%至123.1，涨幅连续6个月扩大。尽管通胀率上升，但日本央行在7月份的政策会议上维持利率不变，并表示将继续关注经济数据。
市场观察
美联储降息预期分歧
市场预计美联储在未来12个月将降息200个基点，但安联集团首席经济顾问埃利安认为，这一预期过于激进。埃利安预测，美联储可能在9月下调利率25个基点，并强调即将到来的杰克逊霍尔研讨会对美联储主席鲍威尔恢复政策话语权至关重要。他强调，市场应当预期美联储在接下来的12个月内大约降息150个基点。
欧洲央行：降息预期强烈
据路透调查，受访的81位经济学家中有66位预计欧洲央行将在9月和12月降息。欧洲央行将在9月份的政策会议上决定是否降息，市场对此抱有很高的期待。
日本央行：谨慎观望
法国农业信贷银行经济学家Takuji Aida表示，日本央行应保持当前利率至少到2025年中，否则将面临重返通缩的风险，届时可能不得不采取降息措施。专家预测，由于紧缩货币政策导致日元走强，影响出口商的海外收益，日本经济本年度可能呈现萎缩。除非日本央行维持利率至2025年中，并辅以政府的即时财政激励措施，否则不可能在2025年下半年启动加息进程。
荷兰国际银行经济学家则认为，日本货币政策的不确定性在7月利率决议后似乎进一步加剧。日本第二季度经济增长的强劲表现强化了日本央行对经济复苏的信心，预期中的薪资提升和通胀率稳定在2%左右被视为积极信号。在市场不稳、日元和股市波动剧烈的背景下，日本央行可能倾向于更加谨慎。由于缺乏有力的继任者，预测下一届政府的政策走向充满挑战。日本央行在10月加息的可能性极低，他们将关注日本及美国经济数据和美联储的决策，之后再决定是否预期日本央行会在12月或2025年第一季度采取行动。
本周重点关注
本周，全球央行将继续关注经济数据和通胀变化，并根据情况调整货币政策。
周一：
- 21:15 美联储理事沃勒在有关货币、银行、支付和金融的夏季研讨会上致开幕词。
周二：
- 05:30 欧洲央行管委雷恩发表讲话。
- 09:30 澳储行公布8月货币政策会议纪要。
- 15:30 瑞典央行公布利率决议。
- 17:30 瑞士央行行长乔丹发表讲话。
- 19:00 土耳其央行公布利率决议。
周三：
- 01:35 亚特兰大联储总裁博斯蒂克发表讲话。
- 15:00 泰国央行公布利率决议。
- 15:20 印尼央行公布利率决议。
- 19:00 欧洲央行执委帕内塔发表讲话。
周四：
- 02:00 美联储公布货币政策会议纪要。
- 09:00 韩国央行公布利率决议。
- 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。
- 待定：杰克逊霍尔研讨会将于8月22日至24日举行。
周五：
- 08:30 日本央行行长植田和男和日本财务大臣铃木俊一出席国会听证会。
- 22:00 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上就经济前景发表讲话。
周六：
- 03:00 英国央行行长贝利在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。
常见问题解答
问：全球央行目前面临的最大挑战是什么？
答： 全球央行目前面临的最大挑战是如何在控制通胀的同时，避免经济陷入衰退。通货膨胀的持续时间和强度超过了预期，而全球经济增长也正在放缓，这使得央行在制定货币政策时面临着两难的境地。
问：美联储何时会开始降息？
答： 目前还没有明确的时间表，但美联储官员的最新言论暗示，降息可能即将到来。美联储将在9月份的政策会议上决定是否降息，市场对此抱有很高的期待。
问：欧洲央行是否会跟随美联储降息？
答： 欧洲央行可能也会降息，但时间可能比美联储稍晚。欧洲央行目前正在密切关注通胀和经济增长数据，并根据情况调整货币政策。
问：日本央行是否会继续维持超宽松的货币政策？
答： 日本央行可能在未来一段时间内继续维持超宽松的货币政策，以支持经济增长和通货膨胀。但是，随着全球经济环境的变化，日本央行可能会逐步调整其货币政策。
问：杰克逊霍尔研讨会对全球经济有什么意义？
答： 杰克逊霍尔研讨会是全球央行和经济学家齐聚一堂讨论经济前景和货币政策的年度盛会。美联储主席鲍威尔的讲话将成为本届研讨会的重头戏，市场将密切关注他的讲话内容，寻找美联储未来货币政策的线索。
结论
全球央行目前处于十字路口，一方面需要应对持续的通货膨胀，另一方面需要支持经济增长。美联储和欧洲央行正在考虑降息，而日本央行则可能继续维持超宽松的货币政策。本周的杰克逊霍尔研讨会将是全球央行和经济学家讨论经济前景和货币政策的重要平台，市场将密切关注美联储主席鲍威尔的讲话内容。随着全球经济环境的变化，各国央行将继续调整货币政策，以应对新的挑战。
